多数高端白酒并未上调出厂价，但酒价却不断走高，那么增加的利润去了哪里呢？除了物价上涨及人工成本上升，白酒的经销商则成了最直接的受益者。“经销商的利润是历年以来最高的，因为出厂价在政府的调控下短期不敢提升，而零售价却掌握在经销商的手里。”分析师洪婷表示。

　　“出厂价”一般只是一年一度，但飞速一轮接着一轮上涨的“一批价”，已经造成目前大笔利润置于流通环节的现状。

　　据了解，贵州茅台渠道利润快要超过了出厂价，其出厂价仅仅为每瓶499元，但流通市场的一批价为980元，渠道利润接近500元；而五粮液的出厂价为每瓶509元，流通市场的一批价为650元，渠道利润为141元。

　　“随着近期高端白酒不断涨价，这个渠道运营费率也在不断提高。”张经理对时代周报记者表示，酒类市场渠道运营费用一般可达30%到60%的水平。但白酒的渠道特别长，除一级的地区特约经销商、总代理外，还有二级、三级，甚至四级的批发系统才到达终端销售。

　　除了高居不下的渠道利润之外，经销商则从囤货中大赚一笔。“如今炒茅台股票不如直接炒茅台酒，”张经理对记者表示，投资白酒，赛过黄金；炒酒好过炒楼，今年茅台酒几个月涨幅就超过70%，胜过炒股票。

　　“囤酒不怕亏，茅台今后几年的年增幅有望达到35%左右，突破每瓶2000元大关，而国窖也会慢慢涨到2000元。”他说，尽管白酒价格居高不下，但是销售量并没有受到丝毫的影响，反而销售量最近涨了10%以上。

　　据了解，因囤酒需要大量的资金，货源也一般集中在大的批发商手中。“其实现在飞天茅台、52度五粮液这样的高端白酒一直都很难拿货，货源都在大的批发商手中，现在我们主要是卖以前的存货，”茅台批发商郑先生对时代周报记者透露。

　　对此，分析师洪婷对时代周报记者表示，今年的囤货量高于前几年，市场的流动资金多了，肯定有更多的投机商进入市场。